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行业消息

　　中国人民银行宣布，自 2024 年 2 月 5 日起，下调近日机构存款转杯金率 0.5 个百分点（不含已执行 5%存款准备金率的金融机构）。

02

品种数据

焦炭

　　现货暂稳，期货震荡。天津港准一级焦报 2340 元/吨(-0)，活跃合约报2493.5 元/吨(-10.5)。基差+34.98 元/吨(+10.5)，5-9 月差 59.5 元/吨(-1.5)。

　　供给回落，需求回升。230 家独立焦企生产率报 70.8%(-3.4)，247 家钢厂产能利用率报 82.98%(+0.42)，铁水日均产量 221.91 万吨（+1.12）。

　　上下游累库，中游去库。230 家焦企库存 62.74 万吨（+1.64），247 家钢厂库存 659.72 万吨（+12.16），港口库存 158.35 万吨（+5.05）。

焦煤

　　现货下调，期货震荡。沙河驿蒙古主焦煤报 2080 元/吨(-100)，京唐港山西产主焦煤报 2580(-0)，现货价格略有回升。活跃合约报 1835 元/吨(-18)。基差+245 元/吨(-82)，5-9 月差 63.5 元/吨（+2）。

　　供给持平，需求回落。110 家洗煤厂开工率报 71.06%(-0.57)，230 家独立焦企生产率报 70.8%(-3.4)。

　　上下游均小幅累库。矿山库存报 186.94 万吨(-1.92)，洗煤厂精煤库存144.07 万吨(+6.69）。247 家钢厂库存 829.67 万吨（+12.6)，230 家焦企库存 960.21 万吨(-5.08)。港口库存 196.94 万吨(+17.98)。

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操作建议

　　宏观层面，24 日盘后央行宣布自 2 月 4 日起降准 0.5 个百分点。市场整体反应热烈，情绪转好。

　　产业层面，铁水产量有所回升，但从季节性来看持续性不强。在焦炭现货二轮提降快速落地，焦企亏损难以缓解，焦炉产能利用率回落。

　　需求回升，供给收紧，供需短期有所好转。焦煤方面，现货价格暂稳。110 家洗煤厂产量产量持平，鉴于近期安全事故较大，短期供给上升空间有限。

　　整体来看，焦炭供需有所好转，焦煤供需转弱。考虑到焦炭现货亏损较大，焦企有挺价保利润的动机，故在需求回暖之前，焦炭强于焦煤可能会延续。

　　央行宣布降准，市场反应热烈，A 股市场大幅反弹，房地产产业链均有所表现，宏观情绪后续或有好转，短期不宜过度悲观。

　　不过，从盘面焦煤焦炭并未跟随股票市场一起走强，反而止住了维系近一周的上涨态势。焦煤供需转弱，焦炭供减需增，焦炭供需强于焦煤，多 05 炼焦利润入场。

　　风险提示：煤矿安全事故（上行风险）线上杠杆炒股app